Індекс фінансового стресу, який відображає рівень напруги у фінансовому секторі України, у травні досягнув рівня січня 2022 року — останнього місяця перед повномасштабним вторгненням. Про це йдеться у звіті НБУ про фінансову стабільність.
Читайте также: Перший транш на оборонні потреби. Україна отримала 3,9 млрд євро від ЄС з 90-мільярдного кредиту
Фото: Depositphotos
Що тримало показник унизу
За даними регулятора, на початку року індекс коливався через одночасне послаблення гривні та сезонне зниження нормативів ліквідності банків. Навесні вплив цих факторів послабився, і показник почав стабілізуватися на нижчих рівнях.
Головним чинником зниження став субіндекс корпоративних цінних паперів. Він поліпшувався завдяки погашенню українськими корпораціями єврооблігацій з високою дохідністю та рекордно високому з 2021 року індексу цін акцій українських компаній на Варшавській біржі.
Читайте також: Волл-стріт відмовляється від ставок на зростання євро: що сталося
Субіндекс державних цінних паперів сягнув найнижчих рівнів з початку повномасштабного вторгнення — завдяки зниженню дохідності ОВДП та звуженню спредів за суверенними єврооблігаціями.
НБУ окремо наголошує: індекс відображає виключно поточний стан фінансового сектору і не вказує на майбутні ризики в короткостроковій чи довгостроковій перспективі.
Контраст з росією
На тлі українського показника ситуація в росії розвивається протилежно. Індекс фінансового стресу російської економіки, який розраховує рейтингове агентство АКРА, наприкінці червня досяг 2,47 пункту — це максимум з жовтня 2022 року. Показник впритул наблизився до граничного значення 2,5 пункту, перевищення якого історично відповідає періодам фінансової кризи.
Востаннє вище цього рівня — 2,7 пункту — індекс був у жовтні 2022 року, невдовзі після оголошення мобілізації в рф. Історичний максимум зафіксували у березні 2022 року на рівні 10 пунктів. У країні-агресорі індекс розраховується на основі відсоткових ставок, динаміки банківських акцій та нафтових цін.
Читайте также: «Економіка переохолоджена». Один із провідних банкірів РФ жорстко розкритикував політику Центробанку та заявив про «депресивний тиск»
Радимо прочитати: Зняття готівки з 1 липня 2026: ліміт НБУ і реальні обмеження банків — що треба знати
При тому ВВП все ж скоротився
Покращення фінансового стресу не означає загального економічного зростання. Реальний ВВП України в першому кварталі 2026 року скоротився на 0,6% у річному вимірі та на 0,7% порівняно з попереднім кварталом.
За даними НБУ, фактичні темпи виявилися дещо нижчими за попередню оцінку Держстату, враховану в квітневому Інфляційному звіті (-0,5% рік до року). Причини — дефіцит електроенергії через руйнування інфраструктури внаслідок російських атак, низькі видатки бюджету на тлі затримок із зовнішнім фінансуванням, а також аномально холодна погода.
Як рахують індекс
Індекс фінансового стресу — агрегований показник напруги у фінансовій системі, який розраховують на основі чотирьох сегментів ринку: банківського, корпоративного, державних цінних паперів і валютного. Значення коливаються від 0 до 1, де 0 — повна відсутність напруги, а 1 — найвищий рівень стресу. Оптимальним вважається якомога нижче значення без тенденції до зростання.
Чому це важливо
Для інвесторів і власників ОВДП зниження індексу — сигнал про відносну стабілізацію ринку держоблігацій і зменшення премії за ризик. Для бізнесу, який залучає капітал через єврооблігації або працює з акціями на Варшавській біржі, поліпшення корпоративного субіндексу означає сприятливіші умови залучення фінансування. Водночас скорочення ВВП нагадує: фінансова стабільність і реальне економічне зростання — не одне й те саме, і споживачам варто оцінювати ситуацію комплексно, а не лише за одним індикатором.
Читайте також: monobank змінює кешбек: як працюватиме нова рівнева система і що буде з лімітом у 500 грн
Читайте также: Будівельник накопичить на власне житло швидше за стоматолога: OLX підрахували терміни для різних професій
