«Війна триває – це базовий сценарій». Голова НБУ про кредитну екпансію банків, інфляцію, курс гривні та валютну лібералізацію — інтервью

Початок 2026 року показав зміну тренду в монетарній політиці України. Після періоду жорсткого утримання ставок Національний банк розпочав цикл пом’якшення, знизивши облікову ставку з 15,5% до 15%. Це рішення стало сигналом — попри те, що фраза«війна триває» залишається базовим сценарієм для регулятора, макроекономічна ситуація є контрольованою, а інфляційний пік 2025 року(майже 16% у червні) успішно подолано.

Читайте также: Енергопідтримка для ФОП. Бізнес почав отримувати перші виплати

Банківська система зустріла новий рік у стані, який голова НБУ характеризує як «кредитну експансію». Вперше за тривалий час фіксується не просто відновлення, а стрімке зростання кредитування — чистий гривневий портфель бізнесу за минулий рік зріс на 35,6%(+136 млрд грн), а валютне кредитування вперше за час великої війни показало«плюс» у 23%.

Система залишається надліквідною та капіталізованою — нормативи капіталу перевищують вимоги у 1,5 разу, що створює фундамент для подальшого нарощування активів без потреби в докапіталізації.

Водночас економіка входить у зону високої турбулентності через енергетичні виклики. НБУ фактично подвоїв прогноз дефіциту електроенергії на 2026 рік до 6%, що стримуватиме відновлення ВВП.

Проте«подушка безпеки» безпрецедентна: золотовалютні резерви сягнули $57,4 млрд, а політична домовленість про отримання $90 млрд позики під заставу репараційних активів знімає гостроту питання бюджетного дефіциту на найближчі два роки.

Читайте также: Курс валют НБУ. Без особливих змін

Окремий трек — відносини з МВФ. Найближчими тижнями Україна очікує рішення Ради директорів про нову програму обсягом $8,1 млрд. За словами голови НБУ, це фінансування стане«замковим каменем», що цементує структурні реформи та євроінтеграцію.

Про те, як НБУ планує балансувати між ризиками блекаутів та потребою оживити економіку дешевшими грошима — в інтерв’ю NV Бізнес з головою Національного банку України Андрієм Пишним.

Про запас міцності та інфляцію

— Як ви оцінюєте наші стартові позиції у 2026 році? Чи достатній запас міцності має країна?